好意思股“新宠”骤变：“昔日冷门”硬盘与内存站上AI风口 老牌存储厂交易绩股价皆飞

此前，好意思股还在为充满无穷遐思的高技术东说念主工智能(AI)将来而豪恣高涨，如今，商场的“热点赛说念”竟悄然转向了科技行业中一个颇为“复旧”的鸿沟，希捷科技(STX.US)、西部数据(WDC.US)等老牌科技厂商也纷纷崭露头角、激发商场热议。

老牌存储厂商领跑好意思股，涨幅惊艳

坐褥贪图机硬盘驱动器(HDD)的希捷科技，本年以来股价飙升156%，一举成为标普500指数中浮现最好的个股。其竞争敌手西部数据紧随自后，以137%的涨幅位列第三。而好意思国最大的内存芯片制造商好意思光科技(MU.US)，在创下贯穿12个来往日高涨的记录后，2025年以来的股价涨幅已达93%，置身该指数涨幅前五名。

这些公司大多历史悠久，并向来在商场中“低调行事”，他们早在马克·扎克伯格(Facebook首创东说念主)和山姆·奥特曼(OpenAI首席实行官)诞生前便已成立。如今它们股价大幅飙升，在看涨者眼中，这恰巧标明AI贪图开发的需求势头苍劲，正惠及更通常的企业群体;但在看空者看来，这却是股市已堕入泡沫、且注定将离散的最新信号。

“这种商场浮现，恰是泡沫时期的典型特征。”乔恩斯特雷丁公司(Jonestrading)首席商场计策师迈克尔·奥罗克示意。他曾在互联网泡沫期间担任来往员，深谙此类商场公法：“当龙头板块估值已高到令东说念主却步，投资者开动转向二级、三级认识股时，在我看来，这意味着商场已处于周期的极后期。”

AI基建需求爆发，“冷门赛说念”不测受益

自ChatGPT问世、掀翻全球AI激越近三年以来，用于维握这项技艺的基础要道投资仍在握续涌入。微软(MSFT.US)、Alphabet(GOOGL.US)等科技巨头，每年斥资数百亿好意思元采购半导体、网罗开发，并为运行AI使命负载、检修大型说话模子(LLM)的数据中心提供电力支握。

这笔多半参预股东了英伟达(NVDA.US)、台积电(TSM.US)等芯片制造商的崛起——如今它们的市值已冲破万亿好意思元，招引了全球投资者的眼力。而希捷、西部数据等公司，虽身处AI激越之中，却属于最“不起眼”的那一类。

硬盘驱动器的历史可纪念至20世纪50年代：其时的产物仅能存储5兆字节数据，分量却卓绝2000磅(约907公斤);如今，个东说念主贪图机搭载的硬盘容量可达2太字节，分量却仅1.5磅(约0.68公斤)致使更轻。尽管产物格式已迭代，但这些厂商的中枢标的历久是研发存储措置决议——而这恰巧成为检修大型说话模子的要害：这类模子的检修经由需要处理海量数据。

内存芯片鸿沟的情况亦是如斯。好意思光坐褥的高带宽DRAM内存，是AI贪图中弗成或缺的构成部分，但对普通投资者而言，这家公司却很难激发“雀跃感”。“每次在电话里聊起这些公司，我都能思象到对方眼神变得呆滞的形势。”博科成本伙伴公司(Bokeh Capital Partners)首创东说念主金·福雷斯特坦言，“环球更知足聊飞翔汽车、机器狗这类酷炫话题。”

AI是否被过度炒作?更多“冷门板块”被带火

领有二十年金钱料理教化的前软件工程师福雷斯特示意，我方握有好意思光股票，是看中其在内存商场的竞争上风;但从更宏不雅的角度看，她觉得面前AI已被“过度炒作”——与互联网的发展旅途相同，这项技艺的欺诈场景落地，所需时辰将远超多数东说念主的预期。

“如若投资者买入的标的十足依附于AI或数据中心，且押注其功绩会‘直线增长’，那么这类投资注定会成为‘警示案例’。”福雷斯特指示说念。

AI激越还带动了股市中其他原来“千里寂”的鸿沟。电力坐褥商Vistra Energy(VST.US)2023年股价高涨66%，2024年飙升258%，2025年于今已涨53%;芯片制造商博通(AVGO.US)2023年、2024年涨幅均约100%，2025年高涨49%，市值现已达到1.6万亿好意思元;数字存储与内存厂商Sandisk Corp(SNDK.US)本月走势更是“豪恣”，自9月2日以来股价已涨超100%。

此外，以增长徐徐的数据库业务而有名的老牌软件厂商甲骨文(ORCL.US)，凭借云贪图办事需求的激增，如今已成为标普500指数中市值第十高的公司。9月9日，甲骨文发布财报后的次日，其股价单日暴涨36%，估值升至互联网泡沫期间以来的最高水平，进一步激发了对于“商场是否存在泡沫”的争论。

与之造成对比的是，希捷、西部数据和好意思光，因业务具有周期性、且在投资界善良度相对较低，向来是标普500指数中估值最低的一批个股。当今这三家公司均兑现盈利，但在往日三年内，按好意思国通用司帐准则(GAAP)贪图，每家都曾出现过年度亏蚀。

2025岁首，西部数据的预期市盈率(股价与预估利润比)不足6倍，希捷和好意思光也仅约10倍。尽管尔后估值有所攀升，但三者面前的市盈率仍低于标普500指数(将来12个月预期市盈率为23倍)。

其中希捷估值最高，预期市盈率为20倍，但Benchmark Co.分析师马克·米勒觉得，考虑到其产物需求远景苍劲，这一估值仍极具招引力。上周，他将希捷的主见股价上调至华尔街最高水平——250好意思元，这意味着相较于上周五221好意思元的收盘价，该股仍有卓绝13%的高涨空间。

“咱们预测希捷硬盘的价钱和利润率将不竭走高，这将维握其估值较历史水平进一步提高。”米勒在上周的一份商榷通告中写说念。

彭博社汇编的数据败露，希捷2026财年(限度次年6月)营收预测增长16%，低于2025财年39%的增幅;与希捷财报周期一致的西部数据，2025财年销售额下滑27%，面前财年营收预测增长16%;三者中，好意思光的销售远景最为苍劲，本年营收预测增长48%，来岁增幅预测为33%。

华尔街魄力分化：是止盈时机，一经仍有空间?

华尔街对希捷、西部数据和好意思光开阔握乐不雅魄力，但由于这些股票高涨速渡过快，分析师们已来不足同步上调主见股价。当今，希捷股价较分析师平均主见价逾越20%以上，西部数据逾越10%以上，好意思光也略高于平均预期。

在部分华尔街专科东说念主士看来，这些信号能够意味着，投资者是时候从这些股票中赢利了结了。

“从历史教化来看，对于任何周期性企业，其估值频频在功绩峰值时处于低位，在出现亏蚀时涉及谷底。”乔恩斯特雷丁的奥罗克解说说念，“因此，买入时机应是行业周期逆转、企业堕入亏蚀之时;而当估值看似‘健康’时，往往等于卖出的信号。”

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背负剪辑：于健 SF069